動(dòng)力煤旺季提前到來(lái) 市場(chǎng)看漲意愿明顯
2018-05-31
在政策調控消息對市場(chǎng)形成短時(shí)間沖擊后，國內動(dòng)力煤期貨價(jià)格已迅速掉頭上漲，近3個(gè)交易日累計漲逾7%。雖然尚未進(jìn)入6月，但目前南方地區持續高溫，加之水電啟動(dòng)率偏低等因素，導致沿海六大電廠(chǎng)日耗已突破75萬(wàn)噸高位，動(dòng)力煤夏旺季已提前來(lái)臨?！ ∠耐咎崆啊 ?月30日，國內期貨市場(chǎng)黑色系再度漲幅居前，動(dòng)力煤主力合約1809早盤(pán)緩幅走跌后迅速抬升，下午收盤(pán)報漲0.35%。近3個(gè)交易日，動(dòng)力煤主力合約一掃上周政策調控消息的利空影響，呈持續上行之勢，累計漲幅已逾7%?！ ‘斎帐蹵股大跌影響，煤炭板塊也出現大幅下挫。Wind中信一級煤炭板塊跌4.01%，個(gè)股中潞安環(huán)能跌7.66%，山西焦化、冀中能源等跌近7%?！ 敖衲陝?dòng)力煤夏旺季提前，目前電廠(chǎng)日耗遠高于近年同期，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚?！币坏缕谪浄治鰩熽P(guān)大利接受證券時(shí)報·e公司記者采訪(fǎng)時(shí)表示，5月中下旬以來(lái)，國家發(fā)改委等部門(mén)多次發(fā)聲抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，期貨市場(chǎng)出現短期暴跌現象，港口貿易商受此影響一度出貨態(tài)度積極。不過(guò)目前由于產(chǎn)地煤價(jià)持續上漲，市場(chǎng)看漲情緒依然濃烈，貿易商又回歸惜售狀態(tài)?！ ∽縿?chuàng )分析師崔玉娥表示，目前港口5500大卡動(dòng)力煤報價(jià)650元/噸，雖比20日左右的670元/噸略有下調，但較去年同期570元/噸的價(jià)格，已高出約15%，夏旺季已明顯提前?！ 芰置禾拷灰字行氖袌?chǎng)消息，5月29日，榆陽(yáng)區各礦銷(xiāo)售火爆局面繼續。此前的5月26日至29日，當地多家煤礦也陸續調漲了煤價(jià)。當前，榆林多地煤礦出現零庫存，“車(chē)等煤”現象已延續2周時(shí)間。榆陽(yáng)區、神木地區停產(chǎn)檢修煤礦數量增多，部分在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能不正常，銷(xiāo)售普遍良好。目前近30家煤礦時(shí)產(chǎn)時(shí)銷(xiāo)，煤礦幾乎沒(méi)有無(wú)庫存?！ 爱a(chǎn)地供應緊俏的同時(shí)，電廠(chǎng)日耗量也持續處于較高位置，對煤價(jià)高位形成支撐?！贝抻穸鸾榻B，目前沿海六大電廠(chǎng)日耗達到75萬(wàn)噸至80萬(wàn)噸，而正常65萬(wàn)噸已算比較高的日耗，淡季日耗甚至低于60萬(wàn)噸，此前僅在2017年冬短暫出現過(guò)日耗超過(guò)75萬(wàn)噸的情況。5月30日，六大電廠(chǎng)庫存1250萬(wàn)噸左右，可用天數達16天?！ 〈送?，目前水電啟動(dòng)不及預期，也使得火電需求量持續攀升。據悉，以往4月份四川、貴州等地已進(jìn)入豐水期，到6月份當地火電利用率將要降到20%左右，動(dòng)力煤價(jià)格就開(kāi)始啟動(dòng)下跌了，但目前當地火電利用率仍在30%以上，動(dòng)力煤價(jià)格依然維穩?！ ‰姀S(chǎng)難有利潤 冬天旺季過(guò)后，今年3月至4月份國內動(dòng)力煤價(jià)格下跌了約100元/噸，但由于前期價(jià)格過(guò)高，回調幅度對于電廠(chǎng)盈利改善仍是杯水車(chē)薪。目前，動(dòng)力煤價(jià)格再度調漲，煤電利潤博弈再起?！ 抻穸鸾榻B，目前山東地區電廠(chǎng)動(dòng)力煤到場(chǎng)價(jià)低的在每大卡0.11元，高的已達到每大卡0.12元，這一價(jià)格已經(jīng)在盈利成本線(xiàn)以上，多數電廠(chǎng)難有盈利?！ 敖粌赡陣鴥榷鄶惦姀S(chǎng)都處于虧損或勉強盈虧平衡線(xiàn)上，機組老舊的廠(chǎng)更要面臨深虧局面?！彼硎?，一般電廠(chǎng)盈虧平衡的動(dòng)力煤到廠(chǎng)價(jià)就在每大卡0.11元左右，即5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在550元/噸，開(kāi)工率大設備先進(jìn)的機組成本線(xiàn)能再降低些，一些老舊機組的成本平衡線(xiàn)甚至已達每大卡0.1元。在去年動(dòng)力煤價(jià)格***低時(shí)，秦皇島港口動(dòng)力煤***低報價(jià)也在550元/噸左右?！ ⊙劭聪耐镜絹?lái)，面對煤電盈利失衡情況，國家發(fā)改委等多部門(mén)近期也多措并舉抑制煤價(jià)過(guò)快上漲。5月21日，國家相關(guān)部門(mén)召開(kāi)煤電工作會(huì )議，要求各方執行相關(guān)措施，力爭在6月10號前將5500大卡北方港平倉價(jià)引導到570元/噸。5月25日，國家發(fā)改委召集中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )、中煤集團、國家能源投資集團、華能集團、大唐集團等重點(diǎn)煤電企業(yè)單位召開(kāi)關(guān)于電煤市場(chǎng)供需及價(jià)格座談會(huì )?！ ‰娖蠓矫?，5月17日國內大型電廠(chǎng)華能集團已發(fā)布公告，要求旗下單位嚴格控制高價(jià)市場(chǎng)煤采購，下水煤現貨執行集團公司的限價(jià)政策。同時(shí)要求加強與年度長(cháng)協(xié)供應商的銜接，加大電煤長(cháng)協(xié)合同的履約兌換?！ 〈抻穸鸨硎?，由于制定了嚴控到廠(chǎng)價(jià)的政策，這個(gè)月山東地區華能、華電等大型電廠(chǎng)動(dòng)力煤到廠(chǎng)價(jià)沒(méi)怎么漲，一些企業(yè)自備電廠(chǎng)的到廠(chǎng)價(jià)每噸漲了二三百元，目前價(jià)格都在成本線(xiàn)以上，電廠(chǎng)肯定沒(méi)有盈利。目前沿海六大電廠(chǎng)用煤多數是長(cháng)協(xié)煤，市場(chǎng)煤用量約占20%-30%，因此受煤價(jià)上調影響不太明顯，不過(guò)運用市場(chǎng)煤的電企，在旺季來(lái)臨后將再次受到煤價(jià)上行影響?！ ∈袌?chǎng)看漲意愿明顯 雖然政策調控意向明確，但面對今夏高漲的下游需求，市場(chǎng)對動(dòng)力煤看漲意愿依然明顯?！ ￡P(guān)大利認為，政策調控主要還是集中在長(cháng)協(xié)煤價(jià)格，但長(cháng)協(xié)煤畢竟供應量有限，市場(chǎng)煤價(jià)格主要還是由供需決定。目前國內動(dòng)力煤供應難有放量，運輸狀況也難有改善，因此旺季價(jià)格上漲是必然現象，預計高點(diǎn)將出現在700元/噸以上?！ 〈抻穸鹨脖硎?，目前產(chǎn)地煤價(jià)持續上行，加之電廠(chǎng)需求釋放，基本面對煤價(jià)上行有支撐。臨近月底，港口成交也會(huì )出現好轉。加之目前期貨市場(chǎng)對動(dòng)力煤價(jià)格上漲預期持續增強，大宗商品氛圍也會(huì )對現貨市場(chǎng)形成提振。不過(guò)，目前仍要考慮國家政策調控影響和具體執行情況，如果執行力度不夠，上漲勢頭或難以壓制。2017年夏旺季持續到10月份，***高價(jià)突破730元/噸，預計今年動(dòng)力煤高價(jià)有望超越去年?！ ∪A泰期貨研報認為，臨近月末下游電廠(chǎng)高價(jià)采購市場(chǎng)煤意愿不強，但山西煤結構性缺貨，貿易商報價(jià)回升?；久娣矫?，6月氣溫超預期概率較小，加之南方雨季水電補充提升，6月日耗有望回歸淡季波動(dòng)，供應方面主產(chǎn)區產(chǎn)量增加、進(jìn)口***對終端用戶(hù)放松等政策都有利于供需面適當松平衡。對于1809合約來(lái)說(shuō)，雖然是季節性旺季合約，但淡季提前發(fā)力以及政策壓力下繼續上探空間有限，但短期安檢嚴查增加行情反復?！ 〈ㄘ斪C券研報表示，發(fā)改委調控煤價(jià)帶來(lái)的利空情緒有所消化，旺盛需求對煤炭?jì)r(jià)格支撐仍在。南方多地延續高溫天氣疊加水電出力不及預期，火電耗煤量維持高位，電廠(chǎng)庫存逐漸走低。展望后市，長(cháng)協(xié)煤價(jià)格在調控下回落至綠色區間為大概率事件，現貨煤在長(cháng)協(xié)煤壓艙石效應影響下或將走穩。
